Fitch Ratings-San Salvador-16 May 2016: Fitch Ratings asignó a Financiera Fundeser, S.A. (Financiera Fundeser) la calificación nacional de largo plazo de ‘BBB-(nic)’, con Perspectiva Estable. Asimismo, le asignó la calificación nacional de corto plazo ‘F3(nic)’.
FACTORES CLAVE DE LAS CALIFICACIONES
Las calificaciones de Financiera Fundeser consideran su franquicia modesta y la calidad de cartera buena, aunque sensible al entorno. También reflejan sus esfuerzos de diversificación de fondeo, la capitalización adecuada y la generación de utilidades en su primer año de operación. Las calificaciones se encuentran limitadas por su generación interna de capital baja.
Constituida en octubre de 2014, Financiera Fundeser cuenta con una franquicia modesta dentro del sistema financiero nicaragüense y un modelo de negocios enfocado en el segmento de microfinanzas, con énfasis en agricultura, ganadería y comercio. La financiera cuenta con experiencia crediticia obtenida previamente durante su etapa como Fundación para el Desarrollo Socioeconómico Rural. A diciembre de 2015, sus préstamos con mora mayor a 90 días representaron 0.9% de su cartera, nivel bueno al considerar su enfoque crediticio y acorde con el promedio de la banca tradicional. Fitch estima que este indicador incrementará en los años siguientes, pero se mantendrá en un nivel adecuado. La cartera de préstamos es atomizada y muestra poca incidencia de reestructuraciones y castigos.
Financiera Fundeser posee una diversificación de fondeo acorde a su naturaleza y escala de operaciones. La entidad se financia a través de más de 20 acreedores, lo cual permite mantener concentraciones moderadas entre sus principales proveedores de recursos. En ese sentido, la agencia destaca que 86.3% de sus líneas son otorgadas libres de garantía. El calce de sus operaciones activas y pasivas se beneficia de su fondeo de mediano y largo plazo, así como de una cartera de corto plazo.
El nivel de capitalización de la financiera es adecuado, pero su sostenibilidad depende de la inyección de capital recurrente de sus accionistas. A diciembre de 2015, el indicador de Capital Base según Fitch alcanzó 12.3% de los activos ponderados por riesgo, nivel que la agencia considera apropiado. Según la gerencia de la entidad, la capitalización será fortalecida por una inyección de capital cercana a USD3.5 millones, la cual permitiría acompañar el mayor crecimiento proyectado.
Fitch destaca que Financiera Fundeser posee ganancias netas, a pesar de contar con poco tiempo de operación. No obstante, la rentabilidad de la financiera es modesta y está limitada por la eficiencia operativa baja y el incremento en gasto por provisiones. Su margen de interés neto amplio le ha permitido compensar su carga operativa, la cual absorbió cerca de 86% de sus ingresos operativos a diciembre 2015. En el corto plazo, las mejoras en sus indicadores de rentabilidad se verían reducidas por las inversiones y el gasto relacionado con el fortalecimiento de sus áreas administrativas.
SENSIBILIDAD DE LAS CALIFICACIONES
Un aumento significativo en el deterioro de cartera, que incidiese en su desempeño y su base patrimonial, podría afectar negativamente las calificaciones. Movimientos positivos en las calificaciones provendrían de mejoras sostenidas en los indicadores de rentabilidad que incidieran en una generación interna de capital mayor, aunado al manejo controlado de la cartera vencida.
Contactos Fitch Ratings:
- José Berrios (Analista Líder)
Analista
+503 2516 6612
Fitch Centroamérica
Edificio Plaza Cristal, Tercer Nivel
79 Avenida Sur y Calle Cuscatlán
San Salvador, El Salvador
- Rolando Martínez (Analista Secundario)
Director
+ 503 2516 6619
Las calificaciones señaladas fueron solicitadas por el emisor o en su nombre y, por lo tanto, Fitch ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación.
Información adicional disponible en www.fitchcentroamerica.com o www.fitchratings.com.
Metodología aplicada:
- Metodología de Calificación Global de Instituciones Financieras No Bancarias (Mayo 29, 2015).
Media Relations: Elizabeth Fogerty, New York, Tel: +1 (212) 908 0526, Email: elizabeth.fogerty@fitchratings.com.
TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTÁN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: WWW.FITCHRATINGS.COM. ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB WWW.FITCHCENTROAMERICA.COM. LAS CALIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGÍAS ESTÁN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. EL CODIGO DE CONDUCTA DE FITCH, Y LAS POLÍTICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERÉS, BARRERAS PARA LA INFORMACIÓN PARA CON SUS AFILIADAS, CUMPLIMIENTO, Y DEMÁS POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTÁN TAMBIÉN DISPONIBLES EN LA SECCIÓN DE CÓDIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO. FITCH PUEDE HABER PROPORCIONADO OTRO SERVICIO ADMISIBLE A LA ENTIDAD CALIFICADA O A TERCEROS RELACIONADOS. LOS DETALLES DE DICHO SERVICIO DE CALIFICACIONES SOBRE LAS CUALES EL ANALISTA LIDER ESTA BASADO EN UNA ENTIDAD REGISTRADA ANTE LA UNIÓN EUROPEA, SE PUEDEN ENCONTRAR EN EL RESUMEN DE LA ENTIDAD EN EL SITIO WEB DE FITCH.
